北京去哪里医院治疗白癜风最好 https://m.39.net/baidianfeng/index.html来源：金融界
作者：招商策略张夏耿睿坦陈星宇
4月份以来在疫情影响下汽车产销承压，新能源车产销增速收窄；中游重卡、挖机等销量仍旧低迷，光伏板块在装机量上行的驱动下维持较高景气度。此外本周猪肉价格上行带来养殖行业景气度边际改善。后续随着疫情的逐步缓解，复工复产陆续推进，推荐
核心观点
4月受疫情影响，长三角地区停工停产，汽车产销承压。4月份汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低，乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降，国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。后续来看，国内疫情高点已过，复工复产有序进行，供给将呈现逐步改善的趋势，3-4月延迟的消费也将逐步释放，叠加相关政策，预计新能源车渗透率将进一步加速，推荐
4GBMHzDRAM存储器、32GBNANDflash存储器价格周环比下跌，64GBNANDflash存储器价格周维持不变；4月集成电路进口、出口金额同比增幅有所收窄，贸易逆差同比增幅扩大；3月全球半导体销售额同比增幅缩窄，美洲、欧洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅缩窄。
本周DMC价格上行，正极材料、部分锂材料、钴产品价格下行。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、多晶硅价格指数上行，组件、硅片价格指数与上周持平；本周光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格与上周持平；4月汽车产销环比、产销同比大幅下行，创十年来同期月度新低；乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降；国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长；4月挖掘机、装载机销量同比继续下行；重卡销量连续十二月下滑，同比下滑近8成；CCFI、BDTI周环比下行，CCBFI、BDI周环比上行。
本周仔猪、生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖、外购仔猪的养殖亏损缩小。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米、棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比上行。
建筑钢材成交量十日均值周环比下行，铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价上行，焦煤、焦炭期货结算价下行。秦皇岛港、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。全国及多地水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行，无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大。有机化工品期货价格涨跌互现，纯苯、甲苯、苯乙烯、二乙二醇、DOP、沥青价格上涨，甲醇、PTA、二甲苯等价格下跌，燃料油价格跌幅较大。本周工业金属价格普遍下跌，锌、锡、镍价格跌幅较大，库存涨跌互现。黄金、白银现货价格下跌。
货币市场净回笼亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行。A股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行。
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
目录
01
本周行业景气度核心变化总览
1、本周
4月份以来国内疫情仍然较为严峻，经济下行压力加大，汽车产业链也经历了较为严峻的考验，汽车产销明显下滑，新能源车表现相对较好，但也受到了一定的扰动。
根据中汽协发布的数据，4月汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低。4月汽车产销分别为.5万辆和.1万辆，环比分别下降46.2％和47.1％，同比分别下降46.1％和47.6％。1-4月汽车产销分别完成.0万辆和.1万辆，同比分别下降10.5％和12.1％。
4月乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降。4月乘用车产销分别完成99.6万辆和96.5万辆，环比分别下行47.1％和48.2％，同比分别下降41.9％和43.4％，与上月相比降幅分别扩大41.8和42.8个百分点。1-4月乘用车产销分别完成.4万辆和.0万辆，同比分别下降2.6％和4.2％。
4月商用车当月产销分别完成21.0万辆和21.6万辆，环比分别下行41.8％和41.6％，同比分别下降59.8％和60.7％。1-4月商用车产销分别完成.5万辆和.1万辆，同比分别下降37.9％和39.8％.
4月国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。4月我国新能源汽车当月产销量分别完成31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0％和38.3％，同比增长43.9％和44.6％，市场占有率达到25.3％。1-4月新能源车产销分别完成.5万辆和.6万辆，同比均增长1.1倍。
主要在于4月新冠疫情在全国各地都有散发，上海、吉林、山东、广东、河北等地区经销商4S店客户进店和成交均受到影响。生产方面，受疫情影响进口零部件短缺，长三角地区国产零部件体系供应商无法及时供货，停工、停产、物流受阻等因素导致4月上海地区五家主力车企生产环比3月下降75％，长春地区合资主力车企生产下降54％，其他地区总体下降38％。
库存方面，目前经销商库存处于中高位。根据中国汽车流通协会数据4月份汽车经销商综合库存系数为1.91％，环比上升9.1％，同比上升21.7％。一方面疫情导致上游汽车生产企业出现停工停产，终端部分经销商关门闭店，消费动力转弱，汽车整体销量受挫，经销商库存水平三连升；另一方面，由于疫情下生产不足，在途库存占比提升，部分热销车型生产短缺，导致供需结构不匹配且调整难度加大；部分经销商的库存中包含“在途车辆”，交不了车影响回款，进一步加剧经销商资金端的压力。
后续来看，国内疫情高点已过，复工复产有序进行，供给将呈现逐步改善的趋势，3-4月延迟的消费也将逐步释放。此外，近日北京人民政府印发《北京市“十四五时期交通发展建设规划”》，提到为实现碳达峰后稳中有降，交通领域节能减排降碳工作将继续向纵深推进，绿色出行比例持续提升，运输结构持续优化，新能源车加快替代传统燃油车。预计进一步加速新能源车的渗透，推荐
2、行业景气度核心变化总览
02
信息技术产业
1、存储器价格多数下跌
4GBMHzDRAM存储器、32GBNANDflash存储器价格周环比下跌，64GBNANDflash存储器价格周维持不变。截至5月10日，4GBMHzDRAM价格周环比下行2.56％至2.44美元；32GBNANDflash价格周环比下行0.05％至2.16美元；64GBNANDflash价格保持不变，维持在3.99美元。
2、4月集成电路进、出口金额同比增幅缩窄
4月集成电路进口、出口金额同比增幅有所收窄，贸易逆差同比增幅扩大。4月份集成电路出口金额当月值为.67亿美元，当月同比上行1.13％，涨幅较上月收窄14.36个百分点，当月值较年同期增长39.81％；1-4月份集成电路出口金额累计同比上行17.4％。
4月集成电路进口金额当月值为.82亿美元，当月同比上行5.10％，较上月涨幅缩窄1.85个百分点，当月值较年同期增长28.81％，1-4月份集成电路进口金额累计同比上行12.2％。集成电路贸易逆差当月值为.15亿美元，同比增长7.28％，增幅较上月扩大4.46个百分点。
3、3月全球半导体销售额同比增幅缩窄
3月全球半导体销售额同比增幅缩窄，美洲、欧洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅缩窄。根据美国半导体产业协会统计数据，3月全球半导体当月销售额为.8亿美元，同比上行23.0％，较上月份涨幅缩窄9.4个百分点，增速放缓。从细分地区来看，美洲半导体销售额为.0亿美元，同比增长40.1％，较上月涨幅缩窄3.1个百分点；欧洲地区半导体销售额为46.3亿美元，同比增长25.7％，涨幅较上月缩窄3.6个百分点；日本半导体销售额为39.1亿美元，同比增长20.4％，涨幅较上月缩窄1.2个百分点；中国地区半导体销售额为.3亿美元，同比增长17.3％，涨幅较上月缩窄4.5个百分点；亚太地区半导体销售额为.4亿美元，同比增长17.6％，涨幅较上月缩窄2.9个百分点。
03
中游制造业
1、本周DMC价格上行，正极材料、锂材料、钴产品价格下行
本周DMC价格上行，正极材料、多数锂材料、钴产品价格下行。在电解液方面，截至5月11日，电解液溶剂DMC价格周环比上行3.85％至5元/吨；六氟磷酸锂价格周环下行14.29％至33万元/吨。在正极材料方面，截至5月11日，电解镍Ni现货均价周环比下行8.51％至元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行1.80％至16元/吨。在锂原材料方面，截至5月11日，氢氧化锂价格周环比下行0.32％至元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行3.63％至6.78万元/吨；电解液磷酸铁锂价格周环比下行5.71％至8.75万元/吨；三元材料价格周环比下行0.85％至.5元/千克；钴产品中，截至5月11日，钴粉价格周环比下行2.36％至元/千克；氧化钴价格周环比下行2.50％至元/千克；四氧化三钴价格周环比下行3.88％至元/千克；电解钴价格周环比下行3.54％至元/吨。
2、光伏行业综合价格指数上行
本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、多晶硅价格指数上行，组件、硅片价格指数与上周持平。截至5月9日，光伏行业综合价格指数为56.23，较上周上升0.45％；组件价格指数为38.79，与上周持平；电池片价格指数为29.38，较上周上升0.65％。硅片价格指数为54.93，与上周持平；多晶硅价格指数为.75，较上周上升1.18％。
本周光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格与上周持平。在硅料方面，截至5月9日，国产多晶硅料价格为38.57美元/千克，较上周下行0.68％；进口多晶硅料价格为38.57美元/千克，较上周下行0.68％。在组件方面，截止05月05日，晶硅光伏组件的价格为0.21美元/瓦，与上周持平；薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦，与上周持平。在硅片方面，截止5月5日，多晶硅片价格为0.31美元/片，与上周持平。
3、4月汽车产销环比下行，新能源汽车同比保持增长
4月汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低。根据中汽协发布的数据，4月汽车产销分别为.5万辆和.1万辆，环比分别下降46.2％和47.1％，同比分别下降46.1％和47.6％。
1-4月汽车产销分别完成.0万辆和.1万辆，同比分别下降10.5％和12.1％。
4月乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降。4月乘用车产销分别完成99.6万辆和96.5万辆，环比分别下行47.1％和48.2％，同比分别下降41.9％和43.4％，与上月相比降幅分别扩大41.8和42.8个百分点。1-4月乘用车产销分别完成.4万辆和.0万辆，同比分别下降2.6％和4.2％。
4月商用车当月产销分别完成21.0万辆和21.6万辆，环比分别下行41.8％和41.6％，同比分别下降59.8％和60.7％。1-4月商用车产销分别完成.5万辆和.1万辆，同比分别下降37.9％和39.8％.
4月国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。4月我国新能源汽车当月产销量分别完成31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0％和38.3％，同比增长43.9％和44.6％，市场占有率达到25.3％。
1-4月新能源车产销分别完成.5万辆和.6万辆，同比均增长1.1倍。
4、4月挖掘机、装载机销量同比继续下行
4月份主要企业挖掘机销量同比下降。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，年4月销售各类挖掘机台，同比下降47.3％；其中国内32台，同比下降61％；出口台，同比增长55.2％。年1-4月，共销售挖掘机台，同比下降41.4％；其中国内台，同比下降56.1％；出口台，同比增长78.9％。
4月份装载机销量同比下降。据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，年4月销售各类装载机台，同比下降40.2％。其中国内市场销量台，同比下降47％；出口销量台，同比下降7.44％。年1-4月，共销售各类装载机台，同比下降25.9％。其中国内市场销量台，同比下降36.2％；出口销量台，同比增长13.8％。
5、4月重卡销量同比大幅下滑
4月份重卡销量连续十二月下滑，同比下滑近8成，销量跌至谷底。据第一商用车网数据，年4月国内重卡市场销量大约为4.6万辆，环比下降40％，同比下降76％，净减少近15万辆。本月4.6万的销量达到自年4月份以来市场销量的最低点。
年1-4月的重卡市场累计实现销售27.8万辆，比上年同期的72.5万辆下降62％，减少了44.7万辆。
细分企业来看，重卡市场本月仅有中国重汽1家企业销量破万辆，1-4月市场份额实现上涨的企业主要有重汽、东风、福田、大运、徐工。中国重汽今年4月份销售重卡约1.15万辆，1-4月累计销售6.65万辆，市场占有率上升到23.9％；东风公司4月销售重卡0.95万辆，1-4月累计销售5.43万辆，市场占有率为19.6％；陕汽集团4月销售重卡约0.7万辆，累计销售3.3万辆，市场占有率为11.9％。
6、CCFI、BDTI周环比下行，CCBFI、BDI周环比上行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至5月6日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.29％至6.98点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行1.51％至.95点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至5月10日，波罗的海干散货指数BDI为.0点，较上周上行21.85％；原油运输指数BDTI为.0点，较上周下行5.35％。
04
消费需求景气观察
1、主产区生鲜乳价格与上周持平
主产区生鲜乳价格与上周持平。截至5月9日，主产区生鲜乳价格报4.17元/公斤，与上周持平，较去年同期下降1.42％。
2、猪肉价格上行，生猪养殖亏损收窄
本周仔猪、生猪、猪肉价格上行。截止5月6日，22省市仔猪平均价31.24元/千克，周环比上行6.84％；生猪平均价14.99元/千克，周环比上行3.02％；猪肉平均批发价21.88元/千克，周环比上行4.44％。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖亏损减小，外购仔猪养殖亏损减小。截至5月9日，自繁自养生猪养殖利润为-.97元/头，较上周亏损收窄44.22元/头；外购仔猪养殖利润为-27.72元/头，较上周亏损收窄30.77元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至5月9日，主产区肉鸡苗平均价格为3.00元/羽，周环比上行11.94％；截至5月10日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.77元/克，周环比上行0.87％。
蔬菜价格指数周环比下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价下行。截至5月11日，中国寿光蔬菜价格指数为.17，周环比下行14.86％；截至5月11日，棉花期货结算价格为.94美分/磅，周环比下行4.76％；玉米期货结算价格为.25美分/蒲式耳，周环比下行2.24％。
3、电影票房收入环比上行
本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比上行。截至5月10日，本周电影票房收入2.26亿元，周环比上行15.9％；观影人数万人，周环比上行16.9％；电影上映.97万场，周环比上行18.3％。
05
资源品高频跟踪
1、钢材成交量下行，铁矿石等价格下降
建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel数据，5月10日主流贸易商全国建筑钢材成交量为13.78万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.51万吨，周环比下行2.6％。
本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。产量方面，截至4月30日，重点企业粗钢日均产量为.87万吨/天，旬环比上行5.51％，全国粗钢预估日均产量为.72万吨/天，旬环比上行8.26％。价格方面，截至5月11日，螺纹钢价格为.00元/吨，周环比下行2.03％；截至5月10日，钢坯价格.00元/吨，周环比下行2.85％；截至5月10日，铁矿石价格指数为.83，周环比下行9.41％。库存方面，截至5月6日，国内港口铁矿石库存量为.00万吨，周环比下行1.33％；截至5月5日，唐山钢坯库存量为19.86万吨，周环比下行12.89％；截至5月6日，主要钢材品种库存周环比上行1.12％至0.55万吨。产能方面，截止5月6日，唐山钢厂高炉开工率53.97％，周环比上行1.59％；唐山钢厂产能利用率72.58％，较上周上行2.68个百分点。
2、动力煤期货价格上行，焦煤、焦炭期货价下行
价格方面，秦皇岛港动力煤报价上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；动力煤期货结算价上行，焦炭、焦煤期货结算价下行。截至5月9日，秦皇岛港动力煤报价8.33元/吨，较上周上行3.04％；截至5月11日，焦炭期货结算价收于.50元/吨，周环比下行3.91％；焦煤期货结算价收于.50元/吨，周环比下行4.60％；动力煤期货结算价.40元/吨，周环比上行1.12％。截至5月3日，南方八省电厂日耗.8万吨，旬环比下行2.29％。
库存方面，本周秦皇岛港、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。截至5月11日，秦皇岛港煤炭库存报.00万吨，周环比下行2.06％；截至5月6日，京唐港炼焦煤库存报87.00万吨，周环比上行2.35％；天津港焦炭库存报32.00万吨，周环比下行5.88％。
3、全国及多数地区水泥价格指数下降
水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，华北、西北、长江、华东、西南、中南地区水泥价格指数下行，东北地区水泥价格指数上行。截至5月10日，全国水泥价格指数为.37点，周环比下行1.05％；长江地区水泥价格指数周环比下行1.94％至.83点；东北地区水泥价格指数为.28点，周环比上行0.75％；华北地区水泥价格指数为.76点，周环比下行0.04％；华东地区水泥价格指数为.49点，周环比下行1.60％；西北地区水泥价格指数为.17点，周环比下行0.11％；西南地区水泥价格指数周环比下行1.12％至.81点；中南地区水泥价格指数为.55点，周环比下行1.35％。截至5月10日，玻璃价格指数为，周环比下行1.0％。
4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌互现
Brent国际原油价格下行。截至年5月10日，Brent原油现货价格周环比下行2.02％至.06美元/桶，WTI原油价格下行2.59％至99.76美元/桶。在供给方面，截至年5月6日，美国钻机数量当周值为部，较上周增加1.0％；截至年4月29日，全美商业原油库存量周环比上行0.31％至4.16亿桶。
无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大。截至5月10日，钛白粉市场均价较上周持平为0.0元/吨。截至5月11日，纯碱期货结算价较上周下行3.75％至.00元/吨。截至5月8日，醋酸市场均价较上周上行10.50％至.5元/吨；截至4月20日，全国硫酸价格周环比上涨1.16％至.60元/吨。
有机化工品期货价格涨跌互现，纯苯、甲苯、苯乙烯、二乙二醇、DOP、沥青价格上涨，甲醇、PTA、二甲苯等价格下跌，燃料油价格跌幅较大。截至5月11日，甲醇结算价为.0元/吨，较上周下行0.71％；PVC期货结算价下行0.07％至.0元/吨；燃料油结算价下行6.05％至.0元/吨；聚丙烯结算价为.0元/吨，较上周下行0.32％；二乙二醇结算价为.29元/吨，较上周上行1.32％；苯酐期货结算价下行1.22％至.0元/吨；辛醇结算价为.0元/吨，较上周上行0.53％；DOP期货结算价.0元/吨，较上周上行1.17％；二甲苯结算价下行0.29％至.0元/吨；纯苯价格较上周上行2.88％，为.00元/吨；苯乙烯期货结算价为.00元/吨，较上周上行1.74％。
5、工业金属价格普遍下跌，库存涨跌互现
本周工业金属价格普遍下跌，锌、锡、镍价格跌幅较大；库存涨跌互现。截至5月11日，锡价格较上周下行8.05％为309.0元/吨；钴价格较上周下行2.90％至.0元/吨；铅价格.0元/吨，周环比下行2.40％；铝价格周环比下行3.36％至.0元/吨；铜价格.0元/吨，周环比下行2.60％；长江有色市场锌价格为.0元/吨，周环比下行7.38％；长江有色金属镍价格周环比下行7.90％至218.0元/吨。
库存方面，铜、锡、铝、镍库存增加，铝、锌库存下降。截至5月11日，LME锡库存周环比上行2.98％至.0吨；LME铅库存较上周上行0.20％至.0吨；LME锌库存本周下行5.95％至88.0吨；LME铝库存较上周下行3.49％至.0吨；LME铜库存较上周上行13.85％至.0吨；LME镍库存.0吨，较上周上行0.61％。
本周黄金、白银现货价格下跌。截至5月10日，伦敦黄金现货价格为.35美元/盎司，周环比下行0.66％；伦敦白银现货价格收于21.87美元/盎司，较上周下行3.28％；COMEX黄金期货收盘价报.20美元/盎司，较上周下行1.66％；COMEX白银期货收盘价上行6.04％至21.23美元/盎司。
06
金融地产行业
1、货币市场净回笼亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行
本周货币市场净回笼亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行。截至5月10日，隔夜SHIBOR较上周下行53bp至1.31％，1周SHIBOR较上周下行38bps至1.63％，2周SHIBOR较上周下行27bps至1.75％。截至5月10日，1天银行间同业拆借利率较上周下行49bps至1.39％，7天银行间同业拆借利率较上周下行5bps至1.99％，14天银行间同业拆借利率下行28bps至1.95％。在货币市场方面，截至5月6日，上周货币市场回笼亿元，货币市场投放亿元，货币市场净回笼亿元。在汇率方面，截至5月11日，美元兑人民币中间价报6.，与较上周上行。
1个月/6个月理财产品收益率较上周持平。截至5月8日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88％。6个月理财产品预期收益率为2.10％，较上周持平。
2、A股换手率、日成交额下行
A股换手率、日成交额上行。截至5月10日，上证A股换手率为0.88％，较上周下行0.个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为.68亿元人民币，较上周下行12.27％。
在债券收益率方面，6个月国债到期收益率较上周下行，1年国债到期收益率较上周下行，3年国债到期收益率较上周下行。截至5月10日，6个月国债到期收益率较上周下行3bp至1.85％；1年国债到期收益率较上周下行8bp至2.03％，3年期国债到期收益率较上周下行3bp为2.41％。5年期债券期限利差较上周下行3bp至0.55％；10年期债券期限利差较上周下行3bp至0.78％；1年期AAA债券信用利差较上周下行3bp至0.39％；10年期AAA级债券信用利差较上周上行1bp至0.90％。
3、本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行
本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行。截至5月8日，大中城市土地成交溢价率为1.18％，较上周下行5.63个百分点；截至5月8日，30大中城市商品房成交面积当周值为.15万平方米，较上周下行37.85％。
07
公用事业
1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。截至5月10日，我国天然气出厂价报9.00元/吨，较上周下行2.19％；截止5月11日，英国天然气期货结算价收于.77便士/色姆，较上周上行13.25％。
从供应端来看，截至4月29日，美国48州可用天然气库存亿立方英尺，较上周上行5.17％。截至5月6日，美国钻机数量为部，较上周增加2部。
